정부가 대우조선해양 살리기에 나선다.
23일 업계에 따르면 산업은행과 수출입은행을 필두로 한 대우조선 채권단이 대우조선에 신규자금 2조9000억원을 투입키로 했다. 2015년 10월 4조2000억원 지원 당시 더 이상의 추가자금 지원은 없다고 밝혔던 것과 정면으로 배치되는 행보다.
채권단이 지원금 투입으로 입장을 바꾼 것은 대우조선이 다음 달부터 유동성위기에 처할 수 있다는 점이 자리 잡고 있다. 2015년 중순 5조원대 분식회계가 드러난 후 국책은행의 자금 지원·출자전환을 통해 7조원 이상이 투입됐지만 수주 절벽이 길어지면서 회사 자금이 바닥을 드러냈기 때문이다.
대우조선은 4월 21일 4400억원을 시작으로 내년까지 회사채 1조5000억원을 갚아야한다. 그러나 내부사정은 녹록지 않다. 지난해 말 산업은행과 수출입은행이 2조8000억원을 지원해 7000%대에서 900%대로 떨어뜨린 부채비율은 4개월도 안 돼 2700%로 치솟았다. 채권단과 금융당국의 추가 자금 지원 없이는 생존이 힘들다.
다만 채권단은 대우조선에 무조건적인 추가지원은 하지 않는다는 방침을 세웠다. 대우조선의 최대주주인 동시에 주채권은행인 산업은행이 23일 밝힌 '대우조선 구조조정 추진 방안'에 따르면 대우조선의 신규자금 투입에는 돈을 빌려준 국책은행, 시중은행과 회사채 채권자가 대출금 2조9000억원을 주식으로 바꿔주는 출자전환 등 강도 높은 채무 재조정이 전제되어야만 추가자금이 지원된다.
채권단은 금융당국은 우선 시중은행에 법적 구속력이 있는 계약서를 받아내 구조조정에 참여하도록 하겠다는 방침이다. 산업은행과 수출입은행이 손실부담을 안고 가지 않고 채권 금융기관과 사채권자들과 함께 나누기 위한 일환에서다.
그러나 시중은행과 회사채 투자자들이 이런 '고통 분담'을 받아들일지는 미지수다. 대우조선의 회생 가능성이 더 크다고 판단되면 당장 손해를 보더라도 채무재조정에 동의하겠지만 그렇지 않다고 판단하면 발을 뺄 가능성이 있다.
산업은행은 이 같은 가능성도 염두에 두고 채무재조정에 실패할 경우 채권단은 대우조선을 워크아웃과 법정관리를 결합한 새로운 기업회생 방식인 '프리패키지드 플랜(Pre-packaged Plan·P플랜)에 집어넣기로 했다. P플랜은 법정관리의 일종으로 법원이 강제로 채무조정에 나설 경우 채권자가 더 큰 폭의 손실을 떠안아야 한다. P플랜은 채권단의 자금 지원을 전제로 3개월 정도의 단기 법정관리를 거친다. 법원이 빚을 신속하게 줄여주면 채권단이 신규 자금을 투입하는 방식이다. 실행될 경우 대우조선이 첫 사례가 된다.
채권단과 정부는 벌써 회생법원과 P플랜 돌입에 대비한 협의를 시작한 것으로 전해진다.
대우조선도 임금 삭감, 감원 등 추가 자구노력을 해야 한다. 임금 반납·무급 휴직을 통해 올해 인건비를 25% 줄이고 현재 1만명인 직원 중 1000명 가량의 구조조정이 필요하다.
채권단은 2015년 10월 자금 지원, 2016년 11월 자본 확충 때에 이어 세 번째로 대우조선 노동조합에 '무분규 동의서'를 받을 계획이다.
시중은행과 회사채 채권자가 채무 재조정에 합의하고 대우조선 노조가 자구계획 이행에 협력할 경우 산업은행과 수출입은행은 신규자금 2조9000억원이 대출 형태로 투입한다.
채권단은 계획대로 구조조정이 진행되면 대우조선의 매출액은 지난해 말 12조7000억원에서 5년 뒤 6조2000억원이 된다. 회사 사이즈가 절반으로 줄어들 것으로 예상하고 있다. 채권단은 대우조선의 부실을 초래한 저가 수주 선박이 70% 이상 인도되는 2018년까지 회사를 살려둔 위 인수·합병(M&A) 시도에 나설 것으로 알려졌다.
김세형 기자 fax123@sportschosun.com